作 者丨崔娴静 编 辑丨巫燕玲 图 源丨IC 券商兼并，是以后羁系激励的偏向之一。受此影响，2024年以来，券商兼并过程进一步提速。 2月14日，又一组券商兼并获证监会反应。证监会宣布《国融证券股份无限公司变革重要股东、国融基金治理无限公司变革现实把持人请求反应看法》。其乍看仿佛仅面向国融证券与国融基金，现实上则关联到西部证券收购国融证券。 证监会请求西部证券细化收购国融证券后的开端整合偏向，请求国融证券明白股权变革后公司董事提名权、高管推举权的详细部署，同时对西部证券控股股东陕西投资团体无限公司（以下简称“陕投团体”）提出相干请求。 “证监会就西部证券收购国融证券出具反应看法，固然并不料味着羁系对二者兼并持支撑之态，但对兼并推动有所助益。”受访人士告知21世纪经济报道记者。 值得留神的是，此番西部证券收购国融证券，曾经是国融证券近四年以来第二次成为收购标的。 2021年4月，青岛国信开展（团体）无限义务公司（以下简称“青岛国信”）曾布告收购国融证券，后因国融证券控股股西南京长安投资团体无限公司（以下简称“长安投资”）所持国融证券股权被司法解冻等要素而无法告吹。 2024年6月21日，西部证券收购国融证券初次官宣。“假如此番收购可能胜利，国融证券年夜股东落定，随之迎来新机会；上市券商西部证券也能经由过程收购晋升影响力。”受访人士剖析道。 不外，国融证券事迹排名绝对靠后，短期内可能为西部证券带来的事迹赋能或绝对无限。 连发“四问” 2024年6月21日，西部证券初次布告谋划以付出现金方法收购国融证券控股权事项。2024年12月6日，西部证券常设股东年夜会高票经由过程收购国融证券控股权的提案，二者兼并进入资料申报跟羁系考核环节。 仅仅2个多月后，首份针对西部证券收购国融证券的证监会反应看法即到来。 依据证监会2025年2月14日宣布的反应看法，证监会见向国融证券、西部证券，以及西部证券控股股东陕投团体抛出四年夜成绩。 起首，请求国融证券明白本次股权变革后公司董事提名权、高管推举权的详细部署。 依据Wind数据，国融证券现在共有1位总裁跟5位副总裁；总裁刘翔于2023年4月上任，副总裁上任时光则在2021年及之前。 据悉，国融证券以后年夜股东长安投资于2016年参加往日日信证券增资扩股，成为持股70.61%的年夜股东，日信证券随后改名为国融证券。 国融证券此番若能胜利被西部证券收购，也势必面对高管变阵。 其次，证监会请求西部证券细化收购国融证券后的开端整合偏向。 “海内券商间同质化景象较为重大，券商兼并前须要停止过细计划，做好营业整合，如斯才干只管实现‘1+1 2’的后果。”受访人士剖析道。 在面向西部证券的成绩中，除了波及兼并，证监会还提到：西部证券打算将资管营业注入西部证券资管子公司，在资管子公司尚未建立的情形下可行性存疑，请求西部证券予以完美。 再者，对西部证券年夜股东陕投团体，证监会同样抛出成绩，请求其联合近来3年有关抵偿金、滞纳金等其余业务外付出的详细情形，就能否合乎《证券公司股权治理划定》中“本身及所把持的机构信用精良，近来3年无严重守法违规记载或严重不良诚信记载”的请求停止阐明。 “这一发问表现证监会对国融证券或有将来年夜股东综合伙质的特殊存眷，这既存在例行干涉性，或者也与国融证券现任年夜股东长安投资股权被司法解冻有关。”某券商资深人士剖析道。 别的，证监会请求弥补供给中国国民银行西循分行2022年10月对西部期货无限公司出具的处分决议书。 第二次成为收购标的 以后多组券商兼并正在稳步推动。依据业内子士剖析，此轮券商并购以兼并两边位于统一省市、统一团体，或许存在雷同重要股东配景的较为多见。 西部证券与国融证券的兼并则差别，收购方西部证券的年夜股东为陕投团体，背地实控人是陕西省国资委。被收购方国融证券，注册地则在内蒙古，其股东平易近企颜色重；前两年夜股东均为私企，持股4.13%的第三年夜股东内蒙古日信投资（团体）无限公司方具国资配景，背地为内蒙古自治区财务厅。 这并不是国融证券比年来第一次成为收购标的。 早在2021年，青岛国信即曾布告称，将斥资68.42亿元收购国融证券局部股权。股份让渡跟增资实现后，青岛国信、国信金控（青岛国信金融控股无限公司）等共计持有国融证券比例将到达51.57%，代替长安投资团体成为国融证券控股股东。 青岛国信、国信金控背地实控工资青岛市国资委。假如股权让渡胜利，国融证券将变身为国资配景券商。 但是，收购还在晚期推动中，国融证券年夜股东长安投资却堕入“对赌”纷争。 2016年，长安投资曾与局部股东签署IPO对赌协定，依据协定，若国融证券未能在五年内实现上市，长安投资需回购国融证券股份。终极，国融证券未能准期上市，长安团体有力归还相干债权，这招致长安投资所持有的国融证券70.61%股权于2022年9月15日起被司法解冻。 或者因为长安投资所持国融证券股权被司法解冻，国融证券彼时未被胜利收购。 在司法解冻的近2年后，西部证券布告将收购国融证券，接下长安投资手中的局部国融证券股权。 值得留神的是，西部证券欲收购国融证券的股权比例是64.5961%，长安投资所持国融证券股权为70.61%。这象征着，相干股权让渡停止后，长安投资依然持有少许国融证券股权。 营业赋能或绝对无限 西部证券收购国融证券，属于上市券商收购非上市券商。实践上，兼并当前，上市券商主体综合气力无望显明晋升。 不外，因为国融证券综合气力远逊于西部证券。以业务收入为例，西部证券长年位列20余名，国融证券则年夜多排在75名开外。受访人士以为，因为二者差距迥异，兼并当前，短期内，国融证券可能为西部证券带来的事迹晋升或绝对无限。 但是，晋升无限并不料味着不变更。 21世纪经济报道记者梳理2021年—2023年券商业务收入发明，西部证券收入分辨为67.51亿元、53.08亿元、68.94亿元，名次为第26名、第26名、第23名；如叠加国融证券同期业务收入后，2021年—2023年业务收入可到达81.95亿元、60.06亿元、78.61亿元，名次分辨晋升4名、3名、2名。 另一个值得存眷的数据是，国融证券利润团体不高且稳定较年夜。2022年一度呈现2.57亿元盈余，2023年固然扭亏为盈但也仅有0.42亿元净利。 新浪财经大众号 24小时转动播报最新的财经资讯跟视频，更多粉丝福利扫描二维码存眷（sinafinance）